Các nhà đầu tư, nhà kinh tế học, lãnh đạo doanh nghiệp và người tiêu dùng đều có chung hy vọng cho năm 2024: cắt giảm lãi suất.
Một số nền kinh tế, như Vương quốc Anh và khu vực đồng euro, có thể phải đợi đến khoảng giữa năm do lạm phát dai dẳng và mức lương tăng mạnh.
Nhưng ở những nước khác - như Mỹ - lãi suất có thể giảm ngay từ mùa xuân.
Biên tập viên kinh tế của hãng tin Reuters Dan Burns nhận định: "Một số chi phí đi vay đối với người tiêu dùng và doanh nghiệp đã bắt đầu giảm khi mới chỉ có kỳ vọng rằng giới hoạch định chính sách tại các ngân hàng trung ương sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2024".
"Vậy thì liệu họ có tiếp tục giảm ở mức đó không? Điều đó khó xảy ra, nhưng có một kỳ vọng khá mạnh mẽ rằng chi phí cho vay mua nhà, chi phí thẻ tín dụng, chi phí cho vay kinh doanh vào năm 2024 sẽ thấp hơn so với hiện tại."
Năm 2023 mở đầu với tỷ lệ lạm phát năm trung bình cao gấp 3,7 lần so với mục tiêu 2% mà hầu hết các ngân hàng trung ương ở các nền kinh tế phát triển đã đặt ra. Nhưng tốc độ tăng giá hiện đã giảm, chỉ còn cao gấp 1,5 lần mục tiêu.
Ông Burns nói: "Nếu đến một thời điểm nào đó lạm phát ngừng giảm thì các ngân hàng trung ương sẽ lo lắng và kém sẵn sàng giảm chi phí cho vay. Nhưng nếu duy trì được tốc độ giảm lạm phát mà chúng ta đã thấy trong vài tháng qua, thì điều đó sẽ tạo niềm tin cho các ngân hàng trung ương để bắt đầu giảm lãi suất cho vay trong nửa đầu năm 2024".
Nhưng một trò chơi cân não đang diễn ra - khi các tay chơi trên thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ giảm mạnh hơn nhiều so với mức mà các ngân hàng trung ương có thể chấp nhận.
Ông Burns bình luận về điều này như sau: "Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần đây có dự báo sẽ giảm lãi suất vào khoảng 75 điểm cơ bản, tức là 3/4 điểm phần trăm, trong năm 2024. Các thị trường tài chính, như thị trường trái phiếu, thị trường tương lai lãi suất, thì hiện đang kỳ vọng là lãi suất sẽ giảm đến 150 điểm cơ bản, tức là gấp đôi những gì Fed dự báo. Tại một thời điểm nào đó, một trong các bên này phải đúng. Có khả năng họ sẽ gặp nhau ở đâu đó ở giữa. Nhưng cũng sẽ có ai đó phải thất vọng. Và, nếu xem lịch sử gần đây là chỉ dẫn, thì có thể thị trường hơi quá lạc quan về mức lãi suất sẽ giảm trong năm tới."
Tuy nhiên mấu chốt của tất cả lại nằm ở lạm phát, vì các nhà hoạch định chính sách khẳng định họ sẵn sàng chịu đựng một mức độ đau đớn kinh tế nào đó để cuối cùng đưa lạm phát về được mức mục tiêu đã đặt ra.
Bình luận (0)